تغییر زمان معاملات چه تاثیری بر بورس می گذارد؟ - مجله تخصصی کامپیوتر

به گزارش خبرنگاران به نقل از دنیای اقتصاد، علی صحرایی مدیرعامل بورس تهران اعلام کرده از این هفته معاملات بازار سهام در دو نیمه جداگانه انجام می شود. ظاهرا این تصمیم با هدف کاهش فشار معاملات بر هسته معاملاتی گرفته شده است. قرار است معاملات عمده گروه ها در نیمه نخست بازار و معاملات سهام گروه صنایع بزرگ نیز از ساعت 11 تا 15 انجام شود البته ظاهرا هنوز هم باید منتظر تغییر در این برنامه باشیم چنان که گفته شده برنامه معاملاتی هر روز، از روز قبل اطلاع رسانی می شود تا معین شود چه صنایعی در چه بازه زمانی معامله می شوند.

ضعف هسته معاملاتی مدت هاست به دغدغه اصلی سهامداران تبدیل شده است. سامانه ای که سال ها پیش برمبنای شرایط آن روزهای بازار طراحی شد اما با توجه به افزایش کدهای سهامداری در ماه های اخیر و اقبال سرمایه گذاران به سرمایه گذاری در بازار سرمایه و همچنین نقدینگی و افزایش حجم معاملات دیگر کارآیی خود را از دست داده و روزی نیست که سامانه معاملات درگیر مسائل و اختلال نباشد.

اختلال در برخی سامانه های معاملاتی کارگزاری ها علاوه بر تکرار اختلال های هسته معاملاتی بورس نیز این مشکل را دوچندان کرده و موجب کندی فرایند معاملات می شود؛ علاوه براین ارتقا نیافتن سامانه های آنلاین کارگزاری ها سبب تزریق هیجان به کلیت بازار سهام و در نهایت سردرگمی معامله گران شده است. با توجه به این مسائل، سازمان بورس اوراق بهادار پس از به کارگیری راه چارهی موقت، در چند ماه گذشته، مانند تغییر در حجم سفارش ها و افزایش حداقل تغییر در قیمت سفارش های وارد شده، حالا خواهان ایجاد تغییر در زمان معاملات بازار شده است. این تصمیم سازمان بورس البته مخالفان و موافقانی دارد.

ایجاد رانت با چندزمانه شدن معاملات

بهنام علیزاده کارشناس و مدرس بازار سرمایه در مخالفت با این تصمیم به دنیای اقتصاد می گوید: این تصمیم باعث ایجاد رانت در بازار سرمایه می شود. زیرا بیشتر سهم هایی که لیدر بازار شناخته می شوند به دلیل حجم زیاد معاملات به تایم دوم بازار منتقل می شود. توجه داشته باشیم نحوه معاملات در سهام شرکت های بزرگ، نحوه معاملات در تایم اول بازار فردا را رقم می زند؛ این موضوع هم می تواند تاثیر منفی و هم تاثیر مثبت داشته باشد. او ادامه می دهد: بورس شرایط یکسان برای همه نماد ها دارد اما با این تصمیم دیگر نماد ها از شرایط یکسان برخوردار نیستند. این تصمیم به پخش شدن رانت در بازار سرمایه منجر می شود.

کوتاه مدت خوب؛ بلند مدت اشتباه

مهدی سوری مدیر توسعه بازار کارگزاری خوارزمی می گوید: شرکت مدیریت فناوری ناچار است تایم بازار را تقسیم کند زیرا دیگر نمی توانند بار هسته معاملات را کنترل کنند. مدت هاست که کارگزاری ها و کارشناسان بازار سرمایه به سازمان بورس هشدار داده اند که این حجم از معاملات، هسته معاملات را به جایی می رساند که دیگر امکان معامله وجود نخواهد داشت و حتی احتمال قفل آن وجود دارد و بازار بیش از این نمی تواند گسترش پیدا کند.

او ادامه داد: ماه هاست که سازمان بورس با آزمون و خطا سعی می کند فشار هسته را کاهش دهد. اما قطعا دوتایمه شدن بازار اتفاق خوبی برای بازار نیست زیرا مسائل فراوانی را در چرخش معاملات ایجاد می کند. به گفته او این اقدام موجب بلاتکلیفی در رفتار سهامداران می شود و باعث می شود صف های خرید و فروش بیشتری تشکیل شود و همین موضوع خود بر هسته فشار مضاعفی وارد می کند. سوری می گوید: راه چاره تعویض هسته است اما با شرایط تحریم ها امکان آن وجود ندارد اما پیشنهاد کارشناسان این بود که ارکان بالاتر نظام از روابط دیپلماتیک خود برای حل این معضل استفاده کنند چون هرچه بیشتر بگذرد شاهد اتفاق های ناخوشایندی خواهیم بود.

کاهش فشار روی هسته معاملات

مریم اعتماد، دیگر کارشناس بازار سرمایه درخصوص دوتایمه کردن بازار سرمایه می گوید: اتفاق مثبتی در کوتاه مدت برای بازار سرمایه محسوب می شود. با توجه به اینکه طی ماه های اخیر افراد بیشتری جذب بازار سرمایه شده اند هسته معاملاتی به دلیل حجم بالای معاملات، دچار اختلال می شود.

برای مثال زمانی که فشار فروش بر بازار حاکم است و هسته معاملاتی با اختلال روبرو است، سهامداران به دلیل ترسی که درخصوص ثبت سفارش خود به دلیل تاخیر زمانی ناشی از اختلال هسته معاملاتی دارند، حاضر می شوند در قیمت کمتر و در صف فروش، سفارش خود را ثبت کنند یا برعکس در زمانی که طرف تقاضا قوی تر است این اختلال هسته، باعث رفتار هیجانی سهامدار جهت خرید سهام با هر قیمتی می شود که این امر نهایتا منجر می شود صف های خرید و فروش ایجاد شود و تعادل در بازار نباشد.

وی اضافه کرد: با توجه با اینکه افراد زیادی وارد بازار سرمایه شده اند و قابل قیاس با مدت مشابه سال گذشته نیست در نتیجه هسته معاملاتی دائما اختلال دارد و این اختلال تنها موجی از بی اعتمادی و رفتار هیجانی را شامل می شود. دو تایمه کردن معاملات، تصمیم موقت مناسبی است و تا زمانی که زیرساخت های لازم به روز رسانی شود می تواند فشار روی هسته معاملات را کاهش دهد.